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金融:券商业绩弹性释放 荐5股

发布时间:2019-10-09 19:39:21

金融:券商业绩弹性释放 荐5股 2019-04-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周重点关注标的证券:中信证券、华泰证券、国泰君安保险:中国平安、新华保险证券:

证券公司继续发布2019年一季报,业绩向好,2019年业绩有望全面改善,已发布一季报的上市券商净利润均实现增长。主要是因为二级市场回暖,投资业绩弹性释放,信用业务风险缓解,重资产业务决定券商的盈利能力,加快净资本的补充成为在未来竞争格局中拔得头筹的关键。今年已有6家上市券商发布融资预案,券商通过定增、可转债、配股等提升资本实力。

科创板渐行渐近,各项工作紧张有序的进行。近期,券商板块回调明显,我们认为随着业绩改善和资本市场改革的不断推进,券商板块依然有投资机会,建议关注业绩弹性更强的中小券商。

保险:

上周,保险板块受到大盘拖累整体处于下行趋势。根据前期我们对于北上资金的配置数据分析,受到大资金关注的中国平安持续处于净流入前五名;而本周北上资金持续流出,对于具有蓝筹白马属性的保险板块冲击较大,因此短线保险板块的逻辑并不在于行业迎来不利拐点,而在于北上资金持续净流出何时结束,保险板块才有望企稳。4月26日,新华保险披露一季报显示,一季度实现净利润 .67亿元,同比增长29.1%;一季度实现总保费收入4 1.69亿元,同比增长9.5%。其中,新单业务快速提升,实现长期险首年保费71.6 亿元,同比增长18.0%。无论从中国人寿或者新华保险披露的一季报来看,负债端,原保险保费收入以及新单结构都发生了显著改善;投资端,投资收益受到资本市场表现优异影响同比增长明显。因此,长期来看,基本面向好的保险板块具有较高配置价值;但短期来看,建议投资者场外观望,等待资金净流出现象终止,险企股价企稳后再做打算。

多元金融:

上周多元金融板处于震荡调整中,整体下跌10.21%,板块内个股均有所回调。资管新规影响下,2018年信托公司业绩均出现一定程度的压力,65家披露业绩数据的信托公司中40家净利润出现下滑,而随着市场环境回暖,社融数据修复,政策边际改善,三方面支撑信托公司业绩改善。从一季度业绩预告情况来看,信托公司金融投资公允价值变动损益及投资收益同比回升,同时发行贷款增加等原因,一季度普遍开始好转,并对全年业绩形成支撑。行业资产规模下滑幅度收窄,规模趋于稳定,信托公司布局转型发展动作加快,在资产证券化、家族信托等业务方面发力,业绩有望继续修复,建议投资者关注。

风险提示:二级市场大幅下滑;资本市场改革不及预期。

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